什么是管理期货(CTA)策略私募基金_私募排排网金V

　　股票市场不好的时候，CTA策略展现真正的技术的时刻，CTA策略私募基金是个不错的选择。管理期货(CTA)策略顾名思义，既然是管理期货，当然投资组合中就要有期货啦!一般而言，它的要求是不少于60%的资产要投资于期货市场。那么，CTA策略私募基金如何理解?它有什么特征。下面，私募排排网金V来和大家聊聊CTA策略私募基金概念及其特点。

　　什么是CTA策略私募基金?

　　选基前，先搞懂基础知识。CTA策略，即管理期货策略。一般而言，要求不少于60%的资产要投资于期货市场。也就是说，假设一家管理期货策略的私募基金有1亿元可投资金，至少要有6000万作为期货保证金。而利用该策略来做投资的基金，我们就叫它管理期货(CTA)策略私募基金。

　　按照融智中国对冲基金策略分类体系，CTA策略旗下又分为7大子策略：主观趋势、主观套利、主观日内策略、系统趋势、系统套利、系统高频和CTA复合策略。

　　所谓主观趋势、主观套利、主观日内策略，简单说就是基于基金经理主观判断的CTA操作策略;而系统趋势、系统套利、系统高频，就是基于计算机判断的CTA操作策略，即量化策略;而CTA复合策略，则是上述两个或多个策略的组合体。

　　CTA策略基金的特点

　　股指期货作为股票策略的对冲工具，可以对冲股市的系统性风险，使其收益更加稳健。股票量化alpha策略就是利用现货价格与期货价格之间的差额，卖出高估资产，买入低估资产实现alpha收益;商品期货方面，可以通过产业链(大豆、豆油、豆粕)、替代品(豆油和棕榈油)和互补品(豆油和豆粕)等方式进行套利，其套利原理是利用期货价格之间的差额。

　　正是基于CTA策略的对冲性及其高频性，让市场的一切波动都会慢慢趋于平滑，也就是说，只要你对冲做的好，基本可以无视大盘。

　　排排君从私募排排网组合大师中提取了融智·管理期货指数、商品期货指数和上证指数三类指数的相关性数据。数据显示：

　　融智·管理期货指数和商品期货指数的相关系数仅为0.01，几乎没有关系;

　　商品期货指数和上证指数的相关系数为0.13，走势影响微乎其微;

　　融智·管理期货指数和上证指数的相关系数为0.26，相关性最强，但也只有1/4的水平。

　　如果从数据无法看出的话，走势图想必是最直观的了。从走势图中可以解读出三个信息：

　　1、在2015年股灾时，融智·管理期货指数、商品期货指数与大盘走出了完全不相关的行情，这正是对冲在起作用;

　　2、三条曲线中，融智·管理期货指数走势最优秀，说明管理期货策略做得好的私募机构，可以完全无视大盘，并跑大盘。

　　3、随着股指期货两度松绑，在2018年的震荡下跌行情中，CTA策略的灵活性和杠杆性开始起作用，并取得不错的收益。

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