私募发行通道之券商集合资产管理计划_私募直营店

　　阳光私募基金是借助信托公司发行的，经过监管机构备案，资金实现第三方银行托管，有定期业绩报告的投资于股票市场的基金，阳光私募基金与一般(即所谓“灰色的”)私募证券基金的区别主要在于规范化，透明化，由于借助信托公司平台发行能保证私募认购者的资金安全。与阳光私募基金对应的有公募基金。那么，阳光私募发行渠道有哪些呢? 阳光私募基金发行流程是什么?　下面私募排排网给大家详细介绍。

　　私募基金常见的发行渠道有哪些?

　　一.信托公司发行的信托投资计划

　　信托公司是传统的阳光私募基金发行通道。信托制的阳光私募基金必须依据银监会《信托公司集合资金信托计划管理办法》设立，由银监会负责基金设立和日常监管。投资者认购信托制的阳光私募基金，实质上是与信托公司签署信托合同。信托制的阳光私募基金具有较强的合法性与规范性，在基金运行期间，由信托公司负责监管资金的运作情况、监督资金的运用是否符合信托合同的约定条款，以及按时披露基金净值等。在产品成立、投资顾问发生变更、基金提前清盘等情况发生时，信托公司都需要在网站上发布公告。通过信托平台发行的阳光私募基金投资范围包括A股股票、基金、债券、逆回购、银行存款等。

　　二.有限合伙制公司发行的投资计划

　　由于阳光私募的业务模式正在不断创新，有限合伙制的私募基金则越加流行。合伙制基金是指由普通合伙人(投资公司)和有限合伙人(投资者)共同组建的一只私募基金。相比较信托制的阳光私募基金，有限合伙制的基金更加灵活。第一，成立门槛降低。第二，有限合伙制的基金节省了成本。由于有限合伙基金不需要通过信托公司成立，而直接用公司自己的账户来投资，从而减少了管理环节，避免了资源浪费。更为重要的是，合伙企业不作为经济实体纳税，其净收益直接发放给投资者，由投资者作为收入自行缴纳个人所得税。第三，认购门槛降低。第四，有限合伙制的阳光私募投资范围限制较少，可以参与商品期货、黄金外汇、融资融券与海外市场的投资。

　　三.券商集合资产管理计划

　　2012年12月27日，重阳投资与国泰君安证券合作，发行了业内第一只券商集合的私募基金--国泰君安君享重阳，拉开了券商与阳光私募正式合作的序幕。与券商集合理财产品不同的是，通过券商通道发行的私募基金的投资顾问是阳光私募管理公司，而券商集合理财产品的投资顾问是证券公司。之所以券商成为另一种更具吸引力的通道，是因为第一，券商通道的发行费用普遍低于信托通道的发行费用。尽管目前信托账户开户管制逐渐放开，信托平台的费用也在逐步降低，但大型券商的管理费一般可以低至0.1%，小型券商甚至可以不收取管理费，仍远远低于信托平台。第二，投资范围不受限制，可参与商品期货、利率远期、利率互换、信托计划、股指期货、融资融券等多种投资标的且比例十分宽松。第三，券商能够更好地为私募提供相关服务，这也是阳光私募公司最看重的一点。

　　四.公募基金的专户理财计划

　　另外，还有少数的阳光私募基金借助公募基金“一对一”专户理财的通道发行，相比较信托制的阳光私募，专户阳光私募基金管理发行费用更低、投资范围更广、且投资者人数上限为200人。

　　私募基金发行流程是什么?

　　1.产品设置阶段

　　⑴选择基金管理人。选择有成熟交易模式并有稳定交易记录的操盘团队作为基金管理人。具体评估过程由公司相关部门制定严格的制度严格执行(拟采用与合伙制企业合作模式)

　　⑵ 产品设计方案制定，包括具体操作模式，募集周期风险控制，募集规模，封闭期，承销方式，资金投向，退出机制等。同时，进行路演等一系列的推介活动。

　　2.基金分销渠道以及募集期规定

　　⑴基金开始发行期间，通过证券营业所网点和第三方机构等代销渠道，向投资人发售基金单位。私募基金多采取自行发行的方式，即指基金发起人不通过承销商而由自己直接向投资者销售基金。

　　⑵ 发行期结束后，基金管理人不得动用已募集的资金进行投资，应将发行期间募集的资金划入验资帐户，由有资格的机构和个人进行验资。封闭式基金自批准之日起到募集期限内募集的资金超过该基金批准规模的80%的，该基金方可成立。

　　⑶封闭式基金募集期满时，其所募集的资金少于该基金批准规模的80%的，该基金不得成立。基金发起人必须承担基金募集费用，已募集的资金并加计银行活期存款利息必须在30天内退还基金认购人。

　　3.基金运作实施

　　基金成立后，按照产品设置方案，进入封闭运行期。期货公司尽风险监控义务，实施跟踪该基金运作情况。

　　4.基金退出机制

　　封闭期满后，按照产品设置方案进行分红，退出。期货公司协助办理退出工作。

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